신용등급정의

Moody's 등급정의

Moody's 등급척도

Moody's 신용등급
개요
Long-Term Obligation Ratings
Medium-Term Note Ratings
Short-Term Ratings
Issuer Ratings
US Municipal and Tax-Exempt Ratings
US Municipal Short-Term Debt And Demand Obligation Ratings
Corporate Family Ratings
Speculative Grade Liquidity Ratings
Bank Deposit Ratings
US Bank Other Senior Obligation Ratings
Bank Financial Strength Ratings
Insurance Financial Strength Ratings
Money Market and Bond Fund Ratings
National Scale Ratings
Country Ceilings for Foreign Currency Obligations
Country Ceilings for Foreign Currency Bank Deposits
Country Guidelines for Local Currency Obligations
Enhanced Canadian Short-Term Ratings
Market Risk Ratings

기타 등급, 정책 및 절차
Provisional Ratings
Underlying Ratings
Withdrawn
Not Rated
Estimated Ratings
Indicative Ratings
Internal Ratings
Not Available
Terminated Without Rating
Rating Outlooks
Watchlist
Confirmation of a Rating
Affirmation of a Rating
Corporate Equivalent Ratings
Refundeds
Conditional Rating (*)

평가 방법론
Guide to Moody's Ratings, Rating Process, and Rating Practices
Understanding Moody's Corporate Bond Ratings And Rating Process
The Bond Rating Process: A Progress Report
The Bond Rating Process In A Changing Environment
The Evolving Meaning of Moody's Bond Ratings

Moody's 신용평가 시스템 개요

다음 중 원하시는 항목을 선택하십시오:

신용평가란?
신용평가가 아닌 것은...
자본 시장은 신용평가를 어떻게 활용하는가?
Moody's가 평가하는 유가증권의 유형은?
신용평가를 위해 측정하는 것은?
Moody's의 평가 프로세스는?
Moody's 평가위원회의 운영방식은?
애널리스트들이 사용하는 정보원은?
평가시스템이 사용된 지는 얼마나 되었는가?
신용등급이 하락함에 따라 부도확률은 어떻게 변하는가?
평가 프로세스 관련 주요 정의
Moody's 등급척도(rating scale)는 무엇인가?

신용평가란?
신용평가는 발행기업의 채권(bond)과 같은 채무(debt instrument)를 해당 채무가 유효한 기간 동안 적기에 상환하는 능력 및 의사에 대한 Moody’s의 의견입니다.

신용평가가 아닌 것은...
신용평가는 매입 또는 매도에 대한 권고가 아니며 부도가 발생하지 않을 것이라는 보증도 될 수 없습니다.

자본시장은 신용평가를 어떻게 활용하는가?
투자자들은 고정수익증권의 매도 또는 매입시 해당 채권의 신용리스크의 가격산정을 위해 신용평가를 활용합니다. 또한 많은 투자자들이 투자 파라미터의 한계로, 그리고 자체 분석에서 다루지 않은 시장 또는 채권 유형으로 투자범위를 확장하는 수단으로 사용합니다. 세계의 주요 투자자들이 Moody’s 의 신용등급에 의존하기 때문에 채권 발행기업은 그러한 자본에 안정적이고 유연하게 접근할 수 있습니다.

Moody’s 는 어떠한 유형의 유가증권을 평가하는가?
채권, 회사채, 자산유동화증권, 부동산담보부증권, 전환사채, Medium-term Note, 파생증권 등 기관투자자가 관심을 가지는 모든 유형의 채권 또는 관련 채무. Moody’s는 주식 및 주식관련 상품은 평가하지 않습니다.

신용평가를 위해 측정하는 것은?
신용평가는 투자자에 대한 채무 불이행, 상환 지연, 또는 부분 상환으로 인한 신용 손실 가능성의 예측 또는 지표입니다. 신용손실은 발행자가 상환을 약속한 금액과 실제로 수령된 금액의 차이입니다. Moody’s는 신용평가를 위해 발행자가 부도를 낼 확률과 부도발생 후 예상 손실의 심각도를 모두 포함하는 총 신용손실을 측정합니다.

Moody’s의 평가 프로세스는?

평가 프로세스:

해당 채권을 소유 또는 매입할지 모르는 투자자에게 관련 리스크를 평가해줄 만큼 충분한 정보를 수집
위원회에서 적절한 등급에 대한 결론 도출
등급 변경 여부 결정을 위해 지속적으로 모니터링 실시
Moody’s의 조치를 시장 및 시장 참여자들에게 공시

Moody’s 평가위원회의 운영방식은?
Moody’s 등급은 초기에 결정이 되거나 이후에 위원회를 통해 수정됩니다. 해당 기업, 산업, 국가, 또는 자산 유형 담당 대표 애널리스트가 등급 제안 및 근거를 제공하는 등 논의의 틀을 잡습니다.

이 위원회에는 최소한 Managing Director 또는 기타 관련인 및 대표 애널리스트가 포함됩니다. 위원회는 발행자와 평가대상 채권과 관련된 모든 분석 이슈들을 다루기 위해 가능한 모든 관점과 분야를 포함하도록 확대될 수 있습니다.

위원회의 크기에 영향을 미치는 이슈들은 발행주체의 규모, 채권의 복잡성, 지역, 또는 이러한 유형의 거래가 전에도 이루어진 적이 있는지 여부 등이 포함될 수 있습니다. 위원회의 논의는 철저히 기밀사항이며 Moody’s 애널리스트들만이 참여할 수 있습니다.

애널리스트들이 사용하는 정보원은?

연례 보고서 등 공개적으로 수집할 수 있는 데이터.

특정 유가증권의 안내서, 모집설명서, 모집 규정, 신탁증서 또는 채무계약증서
주가 동향, 거래량, 채권 가격 스프레드 데이터 등 시장 데이터
세계은행과 같은 업계관련 그룹, 협회 또는 기구의 경제 데이터
중앙은행, 정부부처 또는 규제 당국 등 정부기관의 데이터
관련 서적 또는 학계 정보원, 금융 저널, 뉴스 등의 기사
업계, 정부, 또는 학계 전문가와의 논의
채권 발행자와의 회의 또는 대화에서 파악한 데이터. 데이터가 기밀을 요하는 것일 경우 Moody’s는 철저히 기밀유지

평가 시스템이 사용된 지는 얼마나 되었는가?
1909년, 존 무디(John Moody)는 그의 저서, 철도 채권 매뉴얼(Manual of Railroad Securities) 에서 최초의 채권 등급을 발표함으로써 미국 채권 시장에 신용평가를 도입했습니다.

신용등급이 하락함에 따라 부도 확률은 어떻게 변하는가?
Aaa 등급 채권의 과거 부도율은 매우 낮습니다. 1970-2000년의 기간 동안 Aaa등급 채권의 10년 단위 평균 부도율은 1%보다 훨씬 낮은 0.67%밖에 되지 않았습니다. 그러나, 신용등급 척도를 투기등급 섹션으로 낮추어 살펴보면 부도율은 급상승합니다. B 등급 채권의 경우, 10년 단위 부도 확률은 44.57%입니다.

평가 프로세스 관련 주요 정의:

등급 전망(Rating outlooks): Moody's의 등급 전망은 발행자의 중기적인 향방에 대한 의견입니다. 등급 전망은 긍정적(positive), 부정적(negative), 안정적(stable), 유동적(developing)의 네 가지로 분류됩니다. 발행자가 다양한 방향의 여러 가지 전망을 갖고 있는 일부 경우에는 Moody’s 문서에서 발행자 등급전망들의 차이점과 차이점이 발생하는 원인에 대해서 설명합니다. 등급전망이 존재하지 않을 경우, 검토중 등급(Ratings Under Review) 또는 등급전망 부재(No Outlook) 라고 표시될 것입니다. 검토중 등급은 변경 여부를 놓고 검토중인 등급을 발행자가 하나 이상 가지고 있음을 뜻하며, 따라서 등급 전망에 우선합니다. 애널리스트가 아직 등급 전망을 부여하지 않았다면 등급전망 부재(No Outlook)이 표시될 것입니다.
등급 검토/신용상태 감시대상(Rating review/watchlist): 상향, 하향, 또는 불확실한 방향(비교적 드문 경우)으로 검토중인 채권일 경우 이는 신용상태 감시대상(watchlist)에 올라갑니다. Moody's는 60일 이내로 공식적인 검토를 종결하려고 할 것입니다.
등급 확정(Confirmation of a rating): 등급확정은(Confirmation)은 등급이 변경되지 않은 것으로 결정될 때 공식적인 등급 검토 후에 이루어집니다. 확정된 등급은 공식적으로 Moody’s 데이터베이스와 rating action list(rating release sheets)에 저장되며 보도자료를 통해 공시됩니다.
등급 인정(Affirmation of a rating): 등급 인정(affirmation)은 검토가 이루어지지 않았을 때 발생하며 데이터베이스나 rating action list에 데이터 입력이 수반되지 않습니다. 이 또한 보도 자료를 통해 공시되며 다음과 같은 경우에 발생할 수 있습니다:
ㆍ 연례 검토 후
ㆍ 회사가 새로운 정보를 발표한 후
ㆍ 시장 내 주요사건 발생 후(규제사항의 변경, 대규모 기업인수, 시장의 급격한 변동 등)
등급이 인정되는 다른 특별한 상황도 있을 수 있습니다.

Moody's 등급척도는 무엇인가?
등급척도는 최고등급 Aaa부터 최하등급 C에 이르기까지 21 단계로 구성되어 있습니다. 이는 투자 등급(investment grade)와 투기 등급(speculative grade)의 두 개 부문으로 나뉘어져 있습니다. 투자 등급 중 최하등급은 Baa3입니다. 투기 등급 중 최고 등급은 Ba1입니다.

장기 채권 등급 (1년 이상 만기):

투자등급
Aaa - 최고등급("gilt edged")
Aa1, Aa2, Aa3 - 상위 등급
A1, A2, A3 - 중상위 등급
Baa1, Baa2, Baa3 - 중위 등급

투기 등급
Ba1, Ba2, Ba3 - 투기 요소 존재
B1, B2, B3 - 바람직한 투자의 특성 부재
Caa1, Caa2, Caa3 - 신용상태가 불량한 채권
Ca - 투기성이 높음
C- 최하등급. 실질적인 투자전망이 극도로 불투명함

단기 채권 등급(Short-Term Debt Ratings) (만기 1년 미만):

Prime-1 (최고 등급)
Prime-2
Prime-3
Not Prime (투기 등급으로 간주될 수 있음)